作為全國年夜（yè）直縫埋弧焊厚壁不鏽鋼管出產商和全（quán）國獨一合適蜆殼尺度的直縫埋弧焊厚壁不鏽鋼管出產商，珠江厚（hòu）壁不鏽鋼管勢將（jiāng）成（chéng）為全（quán）國不鏽鋼管管道扶植岑嶺期的年夜（yè）得益者，憑藉適宜訂價（jià）和優質產物充份把握全球不鏽鋼管本錢開支回升周期帶來的機緣，爭奪到更（gèng）年夜市場據有率。www.17.com嫩草影院預期透過（guò）增添產能可於2016-2016年別離出產和（hé）加工33.3萬噸（dūn）、72.4萬噸和（hé）84.7萬噸厚壁不鏽鋼管。首予珠江厚壁（bì）不鏽（xiù）鋼管買入評級（jí）。基於同業估值比（bǐ）力，方（fāng）針價定為7.0港元，2016年估計市盈率為12.1倍（bèi）。在國內和全球（qiú）管道扶（fú）植岑（cén）嶺（lǐng）期得益多的行業前驅。作為全國年夜直縫埋弧焊厚壁不鏽鋼管出產商，珠江厚壁不鏽鋼管於1998年（nián）11月投產的連軸扭曲(J形、C形及O形的)工序(JCOE)出（chū）產線（xiàn）是首條直縫埋弧（hú）焊厚（hòu）壁（bì）不鏽鋼管出產線，於2002年9月投產的U形及O形成形（xíng）工（gōng）序(UOE)出產線也是全國首條采用（yòng）UOE出產（chǎn）方（fāng）式的直縫（féng）埋弧焊厚壁不（bú）鏽鋼管出產線（xiàn）。珠江厚壁不鏽鋼管也是4間被確認為有能力出產合適X80尺度（dù）的直縫埋弧焊厚壁不（bú）鏽鋼管的直縫埋弧焊厚（hòu）壁不鏽鋼管束造商之一。更（gèng）主要的是，珠江厚壁不鏽鋼管是獨一合（hé）夥格向蜆殼供給不鏽鋼管（guǎn）管道的。憑借適宜產物訂價和優質產物，勢將受惠於管道扶植的岑嶺期，並在國際厚壁不鏽（xiù）鋼管市場取得更年夜的據有率。垂直整合至上遊鋼鋼管出產（chǎn）應可帶（dài）動利潤率上升。估值和評級。www.17.com嫩草影院展望珠江厚壁不鏽鋼管2016-2016年收入別離為27.72億、37.18億和47.59億人平（píng）易近幣，純利（lì）別離為3.98億、5.02億和6.59億人平易近幣，年複合增加率（lǜ）別離為31.0%和28.6%。據www.17.com嫩草影院估量，現價相當於7.8倍2016年估計市盈率。基於同業估值比力，珠江厚壁不鏽鋼管合理估值（zhí）為12.1倍2016年市盈率，方針價7.0港元，首予買（mǎi）入。首要風險。1)訂單前（qián）景（jǐng）不開闊爽朗；2)人平易近幣（bì）升值；3)有新競爭敵手，尤其是國內首要鋼鐵出產商；4)監（jiān）管變（biàn）更對晦氣（qì）；5)不鏽鋼管和油價波動；6)依靠幾家處所鋼鐵（tiě）供給商。