　　液壓件行業專題報告：進口替代加速推進龍頭崛起全速前進

發布日期：2019-08-08 00:00 來源（yuán）：http://www.wangtiecheng.com 點（diǎn）擊：

　　液壓件行業專（zhuān）題報告：進口替代加速推進龍頭崛起全速前進

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　　高端液壓元件國產化提速，國內龍頭有望迅速崛起

　　國內優質液壓件生產企業經（jīng）過多年的（de）研（yán）發和嚐試，取得了（le）技術（shù）突破，實現了高（gāo）端液壓件的量產，正逐步打破國（guó）外企業在國內市場上的壟斷格（gé）局;我們認為隨著“持續高研發投入+產能逐（zhú）步釋放（fàng）+配套國產主機廠實現客戶（hù）綁定”三重（chóng）因素的（de）疊加，國內液壓龍頭有望在未來3 年（nián）加（jiā）速（sù）實現高端液壓（yā）件的（de）進口替代，業績增長進入快車道。重點推（tuī）薦國內液（yè）壓破碎錘龍頭、泵和馬達起步（bù）於後市場並且已逐步配套前裝市場的（de）艾迪精密(603638.SH)，以及全球液（yè）壓油缸龍頭、小挖泵（bèng）閥已經順（shùn）利切入主機廠的恒立液壓(601100.SH)。

　　全球液壓元件市場（chǎng）規模超過2000 億元，中國是（shì）第二大（dà）消費國

　　液壓係（xì）統作為現（xiàn）代機（jī）械（xiè）裝備與機電產品的重要基礎，廣泛（fàn）應用於各類行走機械、工業機械與大型裝備，下遊行業包括（kuò）工程機械、汽車、冶金機械、機（jī）床、礦山機械（xiè）、農業機械、船舶、石油（yóu）機械等;液壓元（yuán）件市場規模龐大，近（jìn）年來穩（wěn）定增長，根據ISC 的數據統計，2016 年全球液壓市場規模約（yuē）為（wéi）282億歐元，中（zhōng）國是（shì）全球第二大消費國，液壓元件市場容量約79 億歐元，其中超過40%用於工程機械。

　　高端液壓元件長期依賴進口，進口替代市場空間超過100 億元

　　高端液壓（yā）泵、閥（fá）、馬（mǎ）達、油缸等核心（xīn）元件（jiàn）生產工藝複雜、技術門檻和對企業（yè）資金要求較高，我國液壓產業起步較（jiào）晚，國內外企業在液壓元件技術積累與製造經驗方麵存在一定差距，客觀上造成了國內中高端液（yè）壓元件長期（qī）以（yǐ）來依賴對川崎重工、博世力士樂、派克漢尼汾等國際液壓巨頭進口的（de）局麵;根據氣密協會數據，2016 年我國液壓（yā）件整體市（shì）場空間約580 億元，其（qí）中進口的高（gāo）端液壓件超過（guò）100 億元（yuán），占國內市場總收入的20%左右。

　　工程（chéng）機（jī）械複（fù）蘇帶來大（dà）量液壓件需求，機床、盾構機等領域有望平穩增長

　　自2016 下半年以來，以挖掘機為代表的工程機（jī）械行（háng）業複蘇，極大提升了液壓元件的市場需求，經（jīng）過測算（suàn），2017 年僅（jǐn）挖掘機對液壓係統的需求就超過（guò）150 億元、其中核心元件需求接近100 億元，工程機（jī）械行業的持續回暖將會給液壓件行業帶來更大的（de）需求;機（jī）床、盾構機、海工等領（lǐng）域的平穩增長也將為液壓需求帶來更多樣化的需求場（chǎng）景和更大的市場空間。